當華誼兄弟、中青寶、光線傳媒等曾經瘋漲的創業板公司股價１個月下跌四成之後，１３年前美國納斯達克指數兩個月內暴跌４０％的一幕又重新被市場投資者提及。隨著１０月份上市公司三季報的披露，一些創業板公司脫下華麗業績外衣“裸泳”，不少上市公司依靠好概念、高估值、低利潤造就的“神奇”創業板會否像當年納斯達克市場一樣走下神壇？
實際上，從第三季度開始，無論是公募基金還是創業板公司的股東高管，就已經開始減持創業板股票。根據三季報不完全統計，基金公司在近百家創業板公司身上進行了不同程度的減持。
上市公司大股東也通過行動解釋了創業板為何會跌。１０月２９日，華誼兄弟公告稱公司第三大股東馬雲通過大宗交易減持１０４６萬股，套現２．５９億元。記者統計，１０月份，包括探路者、愛爾眼科、光一科技、三維絲、東方財富等創業板公司高管，均出現了超過３０００萬元的減持。
對此，北京一家國內大型基金公司文化傳媒行業研究員表示，盡管年內創業板市場特別是上述熱門板塊漲幅不小，但這種短時間內市值大幅縮水的現象依然會讓投資者難以承受。“股價兩三周內下跌四成，這有機構投資者撤離的感覺。”
與此同時，開板4年後創業板公司業績分化已經顯現，國信證券經濟研究所研究員黃學軍告訴記者，從目前創業板上市公司業績看，有部分績優公司的股價仍有支撐，但一些公司的業績則令人擔心，市場的兩極分化已經較為明顯。
截至１１月７日，創業板市場中市值超過１００億元的上市公司有２１家，從今年三季報看，前三季度凈利潤同比增幅在３０％以上的有１３家公司，其中多集中于移動網際網路、文化傳媒、生物科技等行業，而一些高端制造業和高端服務業行業的上市公司則業績乏善可陳，樂普醫療等公司的凈利潤甚至出現負增長。
不少市場人士表示，創業板開板4年來，信息、環保、文化等產業和其他一些高端制造業明顯拉開差距，形成的分化不僅體現在凈利潤變化上，更體現在投資者的追捧炒作上。
在這種情況下，一些績優上市公司股價跌得更猛，有分析人士指出，今年前三季度部分文化傳媒、節能環保行業上市公司股價漲幅過大，造成創業板市場一旦調整，這些公司股票領跌的現象出現。在開板4年之後，投資者不應忘記開板之初市場因為大幅炒作而淪為投機市場的教訓。
記者統計發現，在上市4年的首批２８家創業板公司中，目前仍有９家公司的股價，在上市首日過後再也沒有超過當天炒作的高點，這意味著如果有投資者在２００９年１０月３０日上市首日股價高點買入，到現在還未解套。
對此，不少私募基金管理人對記者表示，創業板部分公司股價有透支跡象，未來如果創業板恢復ＩＰＯ，可能將給市場帶來多元化改變。
北京一家證券公司投行部人士認為，今年以來擬上市企業的困難不小，如果年內ＩＰＯ不啟動，那麼可能部分企業還將因為今年業績不達標而終止ＩＰＯ進程。而如果能夠成功上市，未來有可能將把目前創業板市場部分公司虛高的估值拉低，同時，整個創業板市場將更加多元化，適合不同類型企業上市和投資者投資。(楊毅沉)
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